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光大期货：能源化工板块趋势性交易策略

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关键词:

摘要：

由于市场行情变化多端，分析报告具有滞后性，故本报告中提及的具体策略仅供参考，不构成投资建议。在实际投资交易过程中，投资者应当独立自主做出决策，造成的可能损失由投资者本人承担，与本公司和作者无关。

本篇报告一共划分为三部分，分别是策略概览、品种逻辑以及技术分析。在策略概览这一部分，投资者会看到三张表格---“本周策略展望”、“回顾上周策略运行状况”与“持仓净值曲线”；在品种逻辑这一部分，投资者会看到本周关注品种的品种逻辑汇总；在技术分析这一部分，对应于每个品种的K线走势展开技术分析。

1、策略概览

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注：“待建持仓”一栏中的品种是目前尚未建仓，本周准备建仓的品种；“已有持仓”一栏中的品种是此前策略未执行完毕，目前处于持有状态；“推荐指数”从高到低分别对应持仓占比不超过15%、持仓占比不超过10%、持仓占比不超过5%。

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注：“待建持仓”的品种策略上周部分执行；“未开仓”指上周行情走势未触及策略开仓，等待下周触发策略开仓，对于失效的品种策略会另加说明；对于策略未完成的，最后一列“盈利亏损”情况统计以每周最后一个交易日下午三点收盘价为参照标准；如果策略点位或品种合约为红色字体，则代表上周某个交易日收盘后对策略进行微调，以更好适应接下来的行情走势，具体情况在策略跟踪日报里已详细说明。

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注：自6月22日公布策略报告以来，全程依据报告中策略进行动态跟踪，截止到9月25日，持仓净值为1.076，盈利幅度为7.6%。

【风险提示】近期市场交易主逻辑发生改变，商品基本面对行情的影响力度在转弱，更多是围绕宏观层面进行博弈。当下宏观方面存在几个显著风险点，一、进入秋冬季节，疫情二次爆发的可能性有所提升，加剧市场对未来经济复苏的担忧；二、美国大选进入最焦灼的时期，警惕大选对金融市场的扰动；三、处于高位的美股，一旦出现大幅度回调，将带动期货市场共振下行。在接下来一段时间，市场风格倾向于切换为空头市场（个人观点，仅供参考）

待建持仓

橡胶

品种逻辑：

需求回暖迹象，供应端没有太大压力。由于临近国庆长假，节前资金避险情绪升温，下游节前备货基本结束，市场交投转淡，等待逢低布置少量多单。

供给方面，8月份中国进口天然橡胶（包含乳胶、混合胶）共计54.50万吨，环比增加5.98%，同比增加28.28%。2020年1-8月份，中国进口天然橡胶（包含乳胶、混合胶）共计351.47万吨，较去年同期减少6.96%。泰国8月份出口中国19.9万吨，同环比分别增8%和5%。1-8月泰国出口中国177.8万吨，同比增11.3%。

需求方面，山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为74.52%，较前一周上涨0.25个百分点，较去年同期上涨9.02个百分点；半钢胎开工负荷为70.33%，较前一周下滑0.2个百分点，较去年同期上涨5.84个百分点。8月全钢胎出口34.14万吨，环比增加2.63%，同比增加20.94%。1-8月累计出口204.6万吨，同比下滑10.25%；8月半钢胎出口19.9万吨，环比下滑0.52%，同比增加3.02%，1-8月累计出口120.6万吨，同比下滑16.3%。

文章来源：《能源化工》网址: http://www.nyhgzz.cn/zonghexinwen/2020/0928/515.html